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La burbuja de las criptomonedas: ¿están caras o baratas?

Las criptomonedas se han convertido en toda una alternativa que paulatinamente está sustituyendo o como poco complementando, al sistema monetario que rige en la actualidad en todo el mundo.

Su carácter descentralizado, la posibilidad de registrar transacciones anónimas y el hecho de que no exista la posibilidad de ser susceptible de ser emitido por un organismo central hace que muchas personas se hayan decantado por esta opción, y no solo como medio de cambio, sino también como un activo más en el que invertir nuestro dinero.

El caso más paradigmático es, como no, Bitcoin, la criptomoneda más famosa.

Miles de personas se han lanzado a una espiral especulativa sin precedentes que tiene todos los visos de convertirse en burbuja.

Sin embargo, con su precio superando los 17.000 dólares cuando a principios de este año no superaba los 800, con una de las escaladas de precio más impresionantes de la historia, no son pocos quienes se preguntan si todavía es buen momento para invertir en Bitcoins

Otras criptomonedas ya se han sumado a este rally y, de acuerdo al sitio web Coinmarketcapel valor de mercado de todas las que actualmente están en circulación sobrepasa con creces los 300.000 millones de dólares, lo que les convierte ya en un activo más grande que gigantes como Wall Mart.

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¿Por qué suben de precio las criptomonedas?

CriptomonedasPara entender este contexto, la primera pregunta que deberíamos hacernos es cuál es la razón por la que suben las criptomonedas en general y el bitcoin en particular.

Si bien no existe un factor decisivo, sino más bien la convergencia de muchos elementos diferentes, la desconfianza en el sistema monetario internacional puede ser lo que esté detrás de esta escalada.

Por un lado, porque la confianza en sistemas monetarios fiat, donde la confianza las proporciona el propio Gobierno, está cada vez más en entredicho.

Si a ello le sumamos que la mayoría de países están implementando medidas para acabar con el dinero en efectivo y que todas las transacciones queden registradas, el carácter anónimo de las criptomonedas y su descentralización con respecto a una autoridad monetaria central añade un valor bastante notable a muchas personas que buscan un medio de pago alternativo. 

Esto se aprecia claramente en la India, el segundo mayor país del mundo en número de habitantes que pronto desbancará a China, donde su economía se basa mucho en el dinero en efectivo, y donde sectores primarios como la agricultura y la pesca deben vender su producto a precios bajos para poder competir contra otros países.

La prohibición de los billetes de 500 y 1.000 rupias ha hecho que muchas personas se hayan planteado métodos alternativos. Lo mismo ocurre en otros países como Venezuela, China o Pakistán.

Esta es, a su vez, la principal razón por la que los diferentes gobiernos y bancos centrales luchan para que las criptomonedas no sustituyan paulatinamente a sus monedas físicas.

Hasta ahora, son pocos los países y bancos centrales que han tomado medidas reales, pero cabe pensar que ante esta escalada de precios sean cada vez más los organismos que opten por ponerle coto a este riesgo.

Pero la desconfianza ante un sistema monetario no explica por sí solo esta escalada de precios. De nada sirve plantear un sustituto monetario si éste genera confianza entre los inversores.

Su tecnología basada en Blockchain añade un plus de seguridad a las transacciones realizadas.

Del mismo modo, la forma de obtención de nuevos Bitcoins (comúnmente conocida como minado) hace que se trate de una reserva de valor muy interesante, pues los inversores se aseguran de que nunca va a haber más de 21 millones de Bitcoins.

Pero, ¿es oro todo lo que reluce?

Evidentemente, y aunque todo lo anterior puede explicar en mayor o menor medida la escalada sin precedentes en el precio de un activo, no quiere decir que esto vaya a ser así siempre.

Diversos analistas piensan que este incremento no es sostenible en el tiempo, entre otras cosas porque Bitcoin no tiene ningún valor intrínseco más allá del que le pueda dar el hecho de ser una moneda de cambio.

La duda está en saber si cumple con los tres requisitos para convertirse en moneda: que sea medio de intercambio, unidad de cuenta y reserva de valor. Es evidentemente que el primer condicionante está cumplido, pues cada vez son más los comercios que lo aceptan.

Sin embargo, no está tan claro que pueda utilizarse como unidad de cuenta ni como reserva de valor, pues por el momento se trata de un activo financiero más especulativo que monetario.

Y especular se diferencia del proceso inversor, en que el especulador actúa en base a los precios del activo que está negociando sin darle tanta importancia a sus aspectos fundamentales.

De hecho, hay quien piensa que la inversión en Bitcoin y otras criptomonedas se asemeja más a un juego de azar y a una ruleta rusa que a un proceso de pura especulación, al no existir ningún elemento que ni el análisis técnico ni el fundamental pueden predecir. 

Sin embargo, algunas otras criptomonedas ya se han sumado a la fiesta con algunos fundamentales más sólidos. Este es el caso de Ethereum, que el pasado 30 de noviembre alcanzó los 500 dólares por primera vez gracias a la solidez de sus planes futuros y los mercados indios que han abierto operaciones, y otras como Ethereum Classic, Litecoin, Monero y Dash también registraron nuevos máximos históricos en USD.

Pero entonces, ¿se puede afirmar que están baratas estas criptomonedas?

La respuesta nadie la tiene, pues se trata de un experimento financiero sin parangón en la historia. Desde la época medieval, todas las monedas, en mayor o menor medida, han estado controladas por organismos monetarios más o menos centralizados.

Que estas criptomonedas estén poniendo en jaque al sistema monetario mundial es un hecho, y las acciones de los diferentes bancos centrales no se van a hacer esperar. Si esto ocurre, es probable que acabe suponiendo el final de este tipo de activos. Tiempo al tiempo.


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