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¿Es momento de invertir en el sector bancario?

Que las bolsas europeas y mundiales han sufrido caídas tremendas desde el comienzo de la crisis del coronavirus es evidente.

Pero si nos fijamos en la evolución por sectores está claro que el sector bancario ha sufrido directamente un batacazo histórico.

bajadas en bolsa bancos

En España tenemos cotizaciones de bancos nunca vistas, incluso muy por debajo de los mínimos marcados tras la crisis financiera que comenzó en 2008.

Pero España no es una excepción, y los bancos son el sector más castigado.

Las cotizaciones desde máximos históricos, allá por noviembre de 2007, a las actuales llegan a caídas de hasta el 90% en algunos casos. Eso teniendo en cuenta que tras la crisis de 2008 los bancos reforzaron sus ratios y su capital da idea del desastre actual en sus cotizaciones.

Además, prácticamente todo el sector ya ha anunciado que suspende el pago de dividendos.

Análisis del sector bancario

Las caídas desde máximos del año superan en muchos casos el 50%, y hablamos de grandes bancos europeos.

De media las cotizaciones de la banca europea suponen un 0,35 del valor en libros y el PER medio se sitúa en torno a 5-6, así que cotizan en torno a 5 ó 6 veces el valor de los beneficios.

Uno de los graves problemas a los que se puede enfrentar el sector bancario es el aumento de las tasas de morosidad.

Son muchas las empresas que pueden quebrar, y muchas las personas que se pueden quedar sin trabajo. Esas empresas y trabajadores pueden incurrir en impagos de préstamos, hipotecas, créditos u otros instrumentos de financiación.

Cuanto mayor sea la duración de la crisis, mayores serán los riesgos para la banca de incrementos elevados de la morosidad.

La banca había logrado bajar la morosidad hasta el 4,83% desde el pico máximo que llegó a superar el 13% tras la crisis económica. Un gran esfuerzo que se puede esfumar de un plumazo con la actual crisis del coronavirus.

Así que las grandes bajadas en cotización de todos los bancos están justificadas, pero los inversores que estén atentos y sepan comprar en mínimos pueden aprovechar la oportunidad.

No obstante, hay que ser cautelosos porque aún pueden llegar nuevas caídas.

Análisis de los principales bancos españoles

Veamos la cotización y los principales ratios de los bancos más importantes de España. Son datos a tener en cuenta a la hora de invertir en ellos. Como consejo general para todos ellos es que invertir en banca debe ser con miras a medio y largo plazo.

Banco Santander

Cotización: Los máximos del año están sobre los 4 € y los mínimos actuales en los 2 €. Eso supone una bajada del 50% de cotización en lo que va de año.

PER: 5

Precio valor en libros: < 0,4

El valor ha hecho suelo varias veces en 2,00 € y parecía un suelo fuerte, pero recientemente ha roto esa cifra y ahora que esperar para ver si finalmente 2,00 € es un valor de referencia o si acaba cayendo por debajo de esa cotización.

BBVA

Cotización: Los máximos del año han sido ligeramente superiores a 5,30 € por acción y los mínimos siempre han estado por encima de los 2,50 €. Esa cifra de 2,50 € sería la que hay que vigilar, aunque no parece que vaya a bajar de esa cota.

PER: 5,16

Precio valor en libros: < 0,4

Banco Sabadell

Cotizaciones: La cotización en lo que va de año ha pasado del 1,07 € a los 0,40 € actuales. La bajada en el Sabadell está incluso por encima de la media.

PER: 2,89

Precio valor en libros: < 0,2

Si no rompe los 0,40 € por acción puede ser una buena oportunidad ya que sus ratios están muy por debajo de la media del sector, así que su posible rebote puede ser mayor que el de otros bancos.

Puede ser una inversión arriesgada, pero con mayor potencial que otros bancos.

La muestra de esos 3 grandes bancos españoles sirve como ejemplo para prácticamente todos los bancos europeos. Todos con caídas entre el 50% y el 60% con ratios PER en torno a 5-6 y con ratio de cotización respecto a valor en libros de entre 0,3 y 0,5.

Acertar los bancos que tendrán mejor comportamiento, menor morosidad o que estén menos expuestos a los países con peor crisis puede ser la clave del éxito.


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